ETFS, Informații privind tranzacționarea mărfurilor și obligațiunilor

Analiza ETF-urilor

Având în vedere numărul uimitor de opțiuni ETF cu care investitorii trebuie să se confrunte acum, este important să se ia în considerare următorii factori:

Nivelul activelor

Pentru a fi considerat o alegere investițională viabilă, un ETF ar trebui să aibă un nivel minim de active, un prag comun fiind de cel puțin 10 milioane de dolari. Este posibil ca un ETF cu active sub acest prag să aibă un grad limitat de interes al investitorilor. Ca și în cazul unei acțiuni, interesul limitat al investitorilor se traduce prin lichidități slabe și spreaduri mari.

Activitate de tranzacționare

Un investitor trebuie să verifice dacă ETF-ul care este considerat tranzacționează zilnic cu un volum suficient. Volumul de tranzacționare în cel mai popular ETF se ridică zilnic la milioane de acțiuni; pe de altă parte, unii ETF abia tranzacționează deloc. Volumul tranzacționării este un indicator excelent al lichidității, indiferent de clasa de active. În general, cu cât volumul de tranzacționare pentru un ETF este mai mare, cu atât este mai probabil să fie mai lichid și cu atât mai strâns se va răspândi oferta-cerere. Acestea sunt considerente deosebit de importante atunci când este timpul să ieșiți din ETF.

Nivelul activelor

Pentru a fi considerat o alegere investițională viabilă, un ETF ar trebui să aibă un nivel minim de active, un prag comun fiind de cel puțin 10 milioane de dolari. Este posibil ca un ETF cu active sub acest prag să aibă un grad limitat de interes al investitorilor. Ca și în cazul unei acțiuni, interesul limitat al investitorilor se traduce prin lichidități slabe și spreaduri mari.

Index sau activ subiacent

Luați în considerare indicele subiacent sau clasa de active pe care se bazează ETF. Din punct de vedere al diversificării, poate fi preferabil să se investească într-un ETF care se bazează pe un indice larg, urmărit pe scară largă, mai degrabă decât pe un indice obscur care are o industrie îngustă sau un accent geografic.

Eroare de urmarire

În timp ce majoritatea ETF urmăresc indiciile subiacente îndeaproape, unii nu le urmăresc atât de atent cât ar trebui. Toate celelalte fiind egale, este preferabil un ETF cu o eroare minimă de urmărire decât unul cu un grad mai mare de eroare.

Poziția pe piață

„Avantajul primului motor” este important în lumea ETF, deoarece primul emitent de ETF pentru un anumit sector are o probabilitate decentă de a câștiga cota leului din active, înainte ca alții să intre în căutare. Prin urmare, este prudent să evităm ETF-urile care sunt simple imitații ale unei idei originale, deoarece acestea pot să nu se diferențieze de rivalii lor și să atragă activele investitorilor.

Analiza mărfurilor

Când tranzacționați mărfuri, nu uitați că tranzacționați tendința.

De obicei, mărfurile tind să urmeze cicluri și subcicluri mai mari. Desigur, veți avea accese de volatilitate în cadrul acestor cicluri mai mari. Dar trebuie să prindeți această tendință și să tranzacționați în contururile acestei tendințe.

De asemenea, există un element de levier mult mai mare. Ce înțelegem prin pârghie în acest context? Desigur, ne referim la marja care trebuie plătită în acest caz.

Când vine vorba de mărfuri, pârghia oferită este mult mai mare. În mod normal, efectul de levier este de până la 500 de ori în multe cazuri.

De fapt, vă puteți îmbunătăți și mai mult pârghia dacă sunteți dispus să plasați ordine de acoperire cu un stop loss încorporat.
Există 2 lucruri pe care trebuie să le rețineți atunci când utilizați efectul de levier în tranzacționarea mărfurilor.

În primul rând, trebuie să definiți procentul maxim de capital pe care sunteți dispus să-l pierdeți și să tranzacționați în consecință.

În al doilea rând, în pozițiile de levier, la fel cum profiturile pot fi mărite, pierderile pot de asemenea să crească.

Prin urmare, este foarte important să vă folosiți efectul de levier în mărfuri foarte judicios.

Analizarea obligațiunilor

Obligațiunile sunt titluri cu venit fix care sunt emise de corporații și guverne pentru a strânge capital.

Emitentul de obligațiuni împrumută capital de la deținătorul de obligațiuni și le efectuează plăți fixe la o rată a dobânzii fixă ​​(sau variabilă) pentru o perioadă specificată.

Ce determină prețul unei obligațiuni?

Obligațiunile pot fi cumpărate și vândute pe „piața secundară” după ce au fost emise. În timp ce unele obligațiuni sunt tranzacționate public prin intermediul bursei, cele mai multe tranzacționează la bursă între marii brokeri-dealeri care acționează în numele clienților lor sau în numele lor.

Prețul și randamentul unei obligațiuni determină valoarea acesteia pe piața secundară. Evident, o obligațiune trebuie să aibă un preț la care să poată fi cumpărată și vândută, iar randamentul unei obligațiuni este randamentul anual real pe care un investitor îl poate aștepta dacă obligațiunea este menținută până la scadență. Randamentul se bazează, așadar, pe prețul de achiziție al obligațiunii, precum și pe cupon.

Prețul unei obligațiuni se mișcă întotdeauna în direcția opusă randamentului său, așa cum este ilustrat anterior. Cheia pentru a înțelege această caracteristică esențială a pieței obligațiunilor este să recunoaștem că prețul unei obligațiuni reflectă valoarea veniturilor pe care le furnizează prin intermediul plăților sale regulate de dobânzi cupon. Atunci când ratele dobânzii predominante scad - în special ratele obligațiunilor de stat - obligațiunile mai vechi de toate tipurile devin mai valoroase deoarece au fost vândute într-un mediu mai ridicat al dobânzii și, prin urmare, au cupoane mai mari. Investitorii care dețin obligațiuni mai vechi pot percepe o „primă” pentru a le vinde pe piața secundară. Pe de altă parte, dacă ratele dobânzilor cresc, obligațiunile mai vechi pot deveni mai puțin valoroase, deoarece cupoanele lor sunt relativ scăzute și, prin urmare, obligațiunile mai vechi tranzacționează la o „reducere”.

Înțelegerea prețurilor pieței obligațiunilor

Pe piață, prețurile obligațiunilor sunt cotate ca procent din valoarea nominală a obligațiunii. Cel mai simplu mod de a înțelege prețurile obligațiunilor este să adăugați un zero la prețul cotat pe piață. De exemplu, dacă o obligațiune este cotată la 99 pe piață, prețul este de 990 USD pentru fiecare 1,000 USD din valoarea nominală și se spune că obligațiunea se tranzacționează la o reducere. Dacă obligațiunea se tranzacționează la 101, costă 1,010 USD pentru fiecare 1,000 USD din valoarea nominală și se spune că obligațiunea se tranzacționează la o primă. Dacă obligațiunea se tranzacționează la 100, costă 1,000 USD pentru fiecare 1,000 USD din valoarea nominală și se spune că tranzacționează la egalitate. Un alt termen comun este „valoarea nominală”, care este pur și simplu un alt mod de a spune valoarea nominală. Majoritatea obligațiunilor sunt emise puțin sub par și pot fi tranzacționate pe piața secundară peste sau sub par, în funcție de rata dobânzii, de credit sau de alți factori.

Pur și simplu, atunci când ratele dobânzilor cresc, noile obligațiuni vor plăti investitorilor rate mai mari ale dobânzii decât cele vechi, astfel încât obligațiunile vechi tind să scadă în preț. Cu toate acestea, scăderea ratelor dobânzii înseamnă că obligațiunile mai vechi plătesc rate ale dobânzii mai mari decât obligațiunile noi și, prin urmare, obligațiunile mai vechi tind să se vândă la primele de pe piață.
Pe termen scurt, scăderea ratelor dobânzii poate crește valoarea obligațiunilor dintr-un portofoliu și creșterea ratelor le poate afecta valoarea. Cu toate acestea, pe termen lung, creșterea ratelor dobânzii poate crește rentabilitatea portofoliului de obligațiuni, deoarece banii din obligațiunile cu scadență sunt reinvestiți în obligațiuni cu randamente mai mari. În schimb, într-un mediu al ratei dobânzii în scădere, este posibil ca banii din obligațiunile cu scadență să fie reinvestiți în noi obligațiuni care plătesc rate mai mici, reducând potențial rentabilitatea pe termen lung.

Măsurarea riscului de obligațiuni: care este durata?

Relația inversă dintre preț și randament este crucială pentru înțelegerea valorii în obligațiuni. O altă cheie este să știi cât de mult se va muta prețul unei obligațiuni atunci când se modifică ratele dobânzii.

Pentru a estima cât de sensibil este prețul unei anumite obligațiuni la mișcările ratei dobânzii, piața obligațiunilor folosește o măsură cunoscută sub numele de durată. Durata este o medie ponderată a valorii actuale a fluxurilor de numerar ale unei obligațiuni, care include o serie de plăți regulate cu cupoane, urmate de o plată mult mai mare la sfârșitul perioadei când scadența obligațiunii este rambursată și valoarea nominală, așa cum se ilustrează mai jos.

Durata, la fel ca scadența obligațiunii, este exprimată în ani, dar așa cum arată ilustrarea, este de obicei mai mică decât scadența. Durata va fi afectată de mărimea plăților cu cupoane obișnuite și de valoarea nominală a obligațiunii. Pentru o obligațiune cu cupon zero, scadența și durata sunt egale, deoarece nu există plăți cu cupoane regulate și toate fluxurile de numerar au loc la scadență. Datorită acestei caracteristici, obligațiunile cu cupon zero tind să ofere cea mai mare mișcare a prețurilor pentru o anumită modificare a ratelor dobânzii, ceea ce poate face ca obligațiunile cu cupon zero să fie atractive pentru investitorii care așteaptă o scădere a ratelor.

Rezultatul final al calculului duratei, care este unic pentru fiecare obligațiune, este o măsură de risc care permite investitorilor să compare obligațiunile cu scadențe diferite, cupoane și valori nominale pe bază de mere la mere. Durata furnizează modificarea aproximativă a prețului pe care o va da o obligațiune dată în cazul unei modificări a ratelor dobânzii de 100 de puncte de bază (un punct procentual). De exemplu, să presupunem că ratele dobânzilor scad cu 1%, determinând ca randamentele la fiecare obligațiune de pe piață să scadă cu aceeași sumă. În acest caz, prețul unei obligațiuni cu o durată de doi ani va crește cu 2%, iar prețul unei obligațiuni cu o durată de cinci ani va crește cu 5%.
Durata medie ponderată poate fi calculată și pentru un întreg portofoliu de obligațiuni, pe baza duratelor obligațiunilor individuale din portofoliu.

Rolul obligațiunilor într-un portofoliu

De când guvernele au început să emită obligațiuni mai frecvent la începutul secolului al XX-lea și au dat naștere pieței moderne a obligațiunilor, investitorii au achiziționat obligațiuni din mai multe motive: conservarea capitalului, veniturile, diversificarea și ca o posibilă acoperire împotriva slăbiciunii economice sau a deflației. Când piața obligațiunilor a devenit mai mare și mai diversificată în anii 1970 și 1980, obligațiunile au început să sufere schimbări de preț mai mari și mai frecvente și mulți investitori au început să tranzacționeze obligațiuni, profitând de un alt beneficiu potențial: prețul sau aprecierea capitalului. Astăzi, investitorii pot alege să cumpere obligațiuni din oricare sau din toate aceste motive.

Conservarea capitalului: Spre deosebire de acțiuni, obligațiunile ar trebui să ramburseze principalul la o dată sau scadență specificată. Acest lucru face ca obligațiunile să fie atrăgătoare pentru investitorii care nu doresc să riște să piardă capital și pentru cei care trebuie să își asume o datorie la un moment dat în viitor. Obligațiunile au avantajul suplimentar de a oferi dobânzi la o rată stabilită, care este adesea mai mare decât ratele de economii pe termen scurt.

Sursa de venit: Majoritatea obligațiunilor asigură investitorului venituri „fixe”. Într-un program stabilit, fie că este trimestrial, de două ori pe an sau anual, emitentul de obligațiuni trimite titularului de obligațiuni o plată a dobânzii, care poate fi cheltuită sau reinvestită în alte obligațiuni. Acțiunile pot furniza, de asemenea, venituri prin plăți de dividende, dar dividendele tind să fie mai mici decât plățile cu cupoane de obligațiuni, iar companiile plătesc dividende la discreția lor, în timp ce emitenții de obligațiuni sunt obligați să efectueze plăți de cupoane.

Apreciere capitala: Prețurile obligațiunilor pot crește din mai multe motive, inclusiv o scădere a ratelor dobânzii și o îmbunătățire a gradului de credit al emitentului. Dacă o obligațiune este păstrată până la scadență, orice câștiguri de preț pe durata de viață a obligațiunii nu se realizează; în schimb, prețul obligațiunii revine de obicei la par (100) pe măsură ce se apropie de scadență și rambursarea principalului. Cu toate acestea, prin vânzarea de obligațiuni după ce acestea au crescut în preț - și înainte de scadență - investitorii pot realiza o apreciere a prețului, cunoscută și sub denumirea de apreciere a capitalului, pe obligațiuni. Captarea aprecierii de capital asupra obligațiunilor mărește randamentul total al acestora, care este combinația dintre venituri și aprecierea capitalului. Investițiile pentru randamentul total au devenit una dintre cele mai utilizate strategii de obligațiuni în ultimii 40 de ani.

diversificarea: Includerea obligațiunilor într-un portofoliu de investiții poate ajuta la diversificarea portofoliului. Mulți investitori se diversifică între o mare varietate de active, de la acțiuni și obligațiuni la mărfuri și investiții alternative, într-un efort de a reduce riscul de rentabilitate scăzută sau chiar negativă a portofoliilor lor.

Garanție potențială împotriva unei încetiniri economice sau a deflației: Obligațiunile pot ajuta la protejarea investitorilor împotriva unei încetiniri economice din mai multe motive. Prețul unei obligațiuni depinde de cât de mult investitorii apreciază veniturile pe care le oferă obligațiunea. Majoritatea obligațiunilor plătesc un venit fix care nu se schimbă. Când prețurile bunurilor și serviciilor cresc, o condiție economică cunoscută sub numele de inflație, venitul fix al unei obligațiuni devine mai puțin atractiv, deoarece acel venit cumpără mai puține bunuri și servicii. Inflația coincide de obicei cu o creștere economică mai rapidă, care crește cererea de bunuri și servicii. Pe de altă parte, creșterea economică mai lentă duce de obicei la inflație mai mică, ceea ce face ca veniturile din obligațiuni să devină mai atractive. O încetinire economică este, de asemenea, de rău pentru profiturile corporative și randamentele acțiunilor, ceea ce adaugă atractivitatea veniturilor din obligațiuni ca sursă de rentabilitate. Dacă încetinirea devine suficient de proastă încât consumatorii să nu mai cumpere lucruri și prețurile din economie încep să scadă - o condiție economică gravă cunoscută sub numele de deflație - atunci venitul obligațiunilor devine și mai atractiv, deoarece deținătorii de obligațiuni pot cumpăra mai multe bunuri și servicii (datorită prețurilor lor dezumflate) cu acelasi venit din obligatiuni. Pe măsură ce crește cererea de obligațiuni, crește și prețurile obligațiunilor și randamentele deținătorilor de obligațiuni.

Surse:
www.wikipedia.org / www.corporatefinanceinstitute.com / www.businessdictionary.com / www.readyratios.com / www.moneycrashers.com